Pencils Protocol 最初是 Scroll 生態上一个綜合性的 DeFi 平台，以 Farming、Vaults 以及 Auction 等系列產品板塊為基礎，其不僅成為了 Scroll 上重要的流動性、收益樞紐，同時也是重要的 LaunchPad 市場以及流量池，為 Scroll 生態的發展持續提供動力。據悉，協議巔峰 TVL 突破 4 億美元，並背靠 70 萬用戶，這代表了市場對於 Pencils Protocol 的認可度。
而在全新的生態發展階段，Pencils Protocol 正在對生態的敘事進行拓展。通過推出一個以 Yield 為宗旨的 DEX Pencils Swap，該 DEX 能夠與多鏈進行連接，並構建一個面向全鏈交易者、加密項目，集收益以及流動性為一體的生態系統。作為全新加密時代的基礎設施，Pencils Protocol 正在為 DeFi 向下一階段發展蓄力。
Pencils Swap：鏈上世界的流動性與收益樞紐
多鏈化始終是加密市場發展的一個主基調，隨著越來越多的鏈上生態面向市場，不僅加劇了流動性的分散性，同樣也導致了不同鏈上生態間的流動性失衡。
從用戶的角度看，不同鏈上生態的流動性失衡是一種潛在的收益機會，一些流動性匱乏的生態為了更好的捕獲流動性，通常會提供更可觀的 DeFi 收益機會。但另一方面，交易者為了追求這些收益，通常需要在不同的鏈上生態來回切換，帶來了極為割裂的體驗。與此同時，雖然潛在收益機會明顯，但對於流動性相對匱乏的小眾生態而言，DeFi 應用本身因缺乏流動性還會面臨交易體驗差、收益風險高（高滑點、高無償損失等）等系列問題，收益上並不穩定。所以綜合來看，除少數專業投資者外，絕大多數投資者流動套利的積極性並不高。
對於一些鏈上項目，特別是相對小眾的原生鏈上項目，捕獲流動性（尤其是捕獲多鏈流動性）的難度正在不斷加大。儘管這些項目可能提供了相對可觀的收益，但就像我們上文提到的那樣，它們在吸引流動性方面的效率仍然較低。在本輪市場周期中， DeFi 敘事的討論聲量顯著下降，整個行業面臨嚴重的內卷化，收益率普遍不高，用戶對缺乏創新的 DeFi 理念逐漸失去興趣。此外，像 OlympusDAO 和 Tokemak 等老牌 DeFi 2.0 生態項目也證明並非持久有效的流動性解決方案。
事實上，鏈間的隔閡是一個主要障礙。割裂的用戶體驗和多鏈探索的高成本正在抑制用戶對多鏈收益的積極性。同時，加密項目通常只能在本地鏈上捕獲流動性，拓展至多鏈流動性時同樣面臨較高的成本和門檻。所以順著這個方向看，只要能夠有效簡化鏈原生帶來的複雜性，就能降低用戶探索收益的成本、風險和門檻，同時提供更多優質選擇。加密項目也能夠通過更優化的路徑獲取多鏈流動性，持續吸引活躍用戶。
而 Pencils Protocol 推出的以 Yield 為宗旨的 Pencils Swap，正是實現這一目標的 “臨門一腳”。
Pencils Swap 的敘事
Pencils Protocol 正在推出 Pencils Swap，以收益聚合層、流動性聚合層為主要目標。通過建立一系列的原生跨鏈設施，該層能夠與不同技術特點的鏈生態建立互操作性。
- 投資者收益端
Pencils Swap 能夠將多鏈生態進行 “聚合”，並在不同鏈上生態的 DeFi 協議中尋找套利機會，比如不同鏈上 DEX 間同一代幣價格不同產生的潛在套利差、不同衍生品 DEX 上同一資產的合約價格存在的差異等等。目前，Vaults 板塊中集成了一系列先進的 LP 收益策略，讓用戶在每筆交易中實現收益最大化，用戶可以直接基於 Pencils Protocol 的 Vaults 工具在 Pencils Swap 上進行一些 LP 策略套利，並直接在 Pencils Swap 中領取收益。同時用戶也能夠通過儀表盤訪問路由、費用和價格影響等關鍵詳細信息，並隨時了解歷史交易和流動性情況。
相對於用戶自行在不同的 DEX 中 LP 套利的方式，Pencils Swap 本身能夠大幅減少滑點，並通過自動路由提升效率，為 LP 們創造了十分廣泛的盈利機會，用戶不僅對其潛在的收益更具預測性，同時也具備更好且更穩定的盈利能力。
同樣，針對不同的交易者，Pencils Swap 設計了三個不同的交易費用等級，保證用戶無論是交易價格穩定資產、高波動資產，都具備不錯的靈活性和更好的盈利能力。
l 0.05%：適用於高頻交易和價格波動相對較低的資產。
l 0.30%：適用於大多數交易對的通用費率。
l 1.00%：適用於價格波動性較大的資產。
所以 Pencils Swap 在面向用戶端，不僅具備提供了良好的盈利能力，更提供了一系列的收益功能抓手，以成為用戶從多鏈市場捕獲 LP 套利收益的最佳工具。
- 流動性需求者端
Pencils Swap 本身不僅僅是一個具備多鏈策略收益功能的 DEX，其同時也是一個流動性的聚合樞紐，為多鏈項目提供流動性。
作為多鏈收益聚合樞紐，Pencils Swap 的一端連接持有資產的投資者，即流動性源，一端連接不同 DeFi 協議的流動性底池，只要有套利機會就會有資金的流動。
Pencils Protocol 將 Pencils Swap 打造成流動性引導的終極平台。對於有流動性需求的 dApps，只需接入 Pencils Swap，即可實現與流動性源頭及其他流動性池的連接。借助這一流動性豐富的環境，鏈上項目能夠以最小成本高效捕獲流動性，並在社區驅動的支持下實現更順利的啟動。
整體而言，Pencils Protocol 正在折疊鏈原生所帶來的阻礙，通過與多鏈建立互操作性，正在讓不同的需求者賦予無縫觸達多鏈生態的能力，折疊鏈原生所帶來的一系列阻礙。Pencils Swap 不僅充當用戶多鏈捕獲 LP 套利收益的意圖求解器，為用戶向多鏈尋求收益提供無縫的體驗。
同時對於流動性需求者而言，其捕獲流動性的目標不再僅僅是本地鏈，通過 Pencils Swap 對多鏈的連接，其為加密項目賦予了更廣泛的流動性捕獲能力，使得全鏈流動性效率大幅提升，為 DeFi 市場注入更多的活力的同時為其帶來全新的增長點。
可組合性的全新示例：Pencils Swap + Auction，全新 LaunchPad 生態的暢想
Pencils Protocol 在前不久推出了 Auction 功能，其中一個以社區為核心的 LaunchPad 平台是 Auction 板塊的主要功能。而隨著 Pencils Swap 的推出，並通過與 Auction 板塊的深入集成，Pencils Protocol 也有望進一步打造多鏈 LaunchPad 生態的全新範式。
在 Pencils Swap 的支持下，全新的 LaunchPad 生態，能夠讓項目能夠一次 Launch 實現多鏈捕獲資金。以 Pencils Swap 為基礎，不同鏈上生態的用戶能夠通過 Pencils Swap 作為聚合入口參與到 Launch 中，項目無需在多個鏈上 LaunchPad 平台上進行啟動部署，有望節省成本並大幅提升了用戶的覆蓋面與募資效率。
而在項目啟動後，Pencils Swap 也能夠為 Launch 項目更好的進行代幣的市值管理提供支持。事實上，不同的鏈生態在流動性、交易量等方面存在著差距，所以這將為用戶帶來套利的機會，而對於 Pencils Swap 而言只要有套利機會，就意味著能夠可以從多鏈生態吸引大量的套利群體來為代幣貢獻流動性，大幅減輕代幣後續的做市壓力。
同樣通過與 Vaults 板塊的全新合作，基於系列套利策略，不僅能夠為參與 Launch 的持幣用戶帶來可觀的 LP 套利收益，進一步增強用戶的持幣粘性與忠誠度，同時也能夠為 Launch 項目帶來更為可觀的盈利效果。甚至項目方自身充當套利者，人為製造套利機會和價差，吸引外部套利者和交易者的參與，大大增加了項目的鏈上活躍度和交易量，以及持幣用戶數據，為項目邁向更為廣闊的市場提供基礎。
所以通過 Pencils Swap 與 Auction 的全新組合，不僅為項目多鏈同步 Launch 提供基礎，同時在代幣面向市場後，還能進一步為代幣市值管理、代幣持有者獲利、項目方收入甚至未來更為長遠的發展提供賦能支持。而全新的範式組合，也正在為 LaunchPad 市場的變革打下基礎。
而從長遠看，Pencils Swap 將不僅僅是一個 DEX，其也將進一步發展成為 DeFi 中重要的基礎設施，並為 DeFi 的再次爆發蓄力。
Pencils 流動性激勵計劃
為了進一步推動生態系統的全面發展，Pencils 在成功推出 Swap 功能後推出流動性激勵計劃。該計劃旨在為流動性提供者提供豐厚的獎勵，同時為 Farming 參與者提供額外激勵，確保用戶享受跨鏈最高 APR 和優質體驗。
活動時間：
開始時間：2024 年 12 月 19 日，上午 08:00（UTC）
結束時間：2025 年 1 月 1 日，上午 07:59（UTC）
流動資金池：
為了參與此活動，流動性提供者必須為以下指定對增加流動性：
l ETH/USDC
l ETH/USDT
l ETH/STONE
l USDT/USDC
l ETH/wrsETH
用戶只需通過 Pencils 流動性頁面完成指定貨幣對的 “添加流動性” 操作，即可正式加入該活動。
- 獎勵機制
基本獎勵：
通過為指定交易對提供流動性，參與者將從平台的 DAPP 收入獎勵池中分享，總獎勵高達 20,000 DAPP！
- 額外質押獎勵
活動期間，在任意 Pencils Farming 矿池中連續質押 10 天以上的用戶，同時參與本次流動性激勵活動，將在 DAPP 收益中享受額外 20% 的流動性獎勵提升。